Cuadernos del CIPE No. 33. Una introducción general a los mercados de commodities a nivel internacional
En este trabajo se realiza una introducción general a los mercados de commodities a nivel internacional. Para ello, se revisa primero el concepto de commodity y sus distintas clasificaciones, así como algunas características que los diferencian de otros activos. Luego, teniendo en cuenta que el comercio de commodities a nivel internacional se realiza en dos mercados, conocidos respectivamente como el mercado de físicos y financiero, se procede a analizar ambos de manera independiente para identificar sus características particulares. En ambos casos, se analizan los instrumentos utilizados para negociar, los actores, los esquemas de negociación y sus riesgos generales. También se muestra que en ambos casos es más pertinente hablar de Precios Forward y Futuros que de precios spot, pero se aclara que se pueden construir proxies con los primeros. Finalmente, se integran los dos mercados para mostrar la forma como inciden el uno sobre el otro en la actualidad (commodity, contratos forward, Precios Forward, contratos futuros, Precios Futuros, base, marcador).
Introducción Capítulo 1. Definición y clasificación1.1. Definición del concepto commodity1.2. Clasificación de los commodities1.3. Clasificación de los commodities 1.4. Particularidades de los commodities: la ausencia del riesgo de obsolescencia 1.5. El estudio de los commodities desde un punto de vista financiero 1.6. Commodities fundamentales de estudio para Colombia Capítulo 2. Los mercados de físicos a nivel internacional2.1. Generalidades acerca de los mercados de físicos a nivel internacional 2.2. El instrumento de negociación en los mercados de físicos a nivel internacional: los contratos forward 2.3. Esquemas de negociación a través de los contratos forward y el riesgo de precio propio de los mercados de físico a nivel internacional 2.4. Algunas características adicionales de los mercados de físicos a nivel internacional: los riesgos de transporte, de cantidad de calidad y de crédito 2.5. Aproximaciones al Precio Spot Total Capítulo 3. Los mercados financieros a nivel internacional3.1. Generalidades acerca de los mercados financieros a nivel internacional 3.2. El instrumento de negociación en los mercados financiero a nivel internacional: los contratos futuros 3.3. Dinámica de negociación a través de los contratos futuros3.4. Algunas características adicionales de los mercados financieros a nivel internacional: la ausencia de riesgo de crédito y el riesgo temporal de liquidez asociado a los llamados al margen3.5. Aproximaciones al Precio Spot Estándar Capítulo 4. La relación entre los mercados de físicos y los me financieros a nivel internacional 4.1. Los contratos futuros y su influencia en los mercados de físicos a nivel internacional: los conceptos de base y marcador4.2. El cambio en los esquemas de negociación en los mercados de físicos a nivel internacional en presencia de los contratos futuros 4.3. El cambio en la lógica económica de los mercados financieros a nivel internacional y el concepto de oferta y demanda 4.4. Un repaso final a los distintos conceptos de base Capítulo 5. Conclusiones Referencias
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